Вестник Самарского государственного экономического университета

Вестник самарского государственного экономического университета
Vestnik of Samara State University of Economics

2025 №12 (254)

ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ

Лебедев К.Н.

Материально-технические предпосылки превращения труда в определяющий фактор социально-экономического развития

Аннотация. В данной статье рассматриваются причины (факторы и условия) освобождения труда и освобождения капитала или, по-другому, возврата фактором производства «капитал» фактору производства «труд» функций по обеспечению рационального использования в экономике труда и капитала, лежащие на стороне техники, применяемой в различных видах экономической деятельности. Рассмотрены причины технического характера, как вынуждающие бизнес возвращать трудящимся функции свободного труда и свободного капитала, когда такой возврат является условием повышения эффективности бизнеса в результате внедрения новой техники, так и создающие более благоприятные условия для возврата этих функций, когда он происходит по другим причинам. Указаны технические причины, создающие трудящимся более благоприятные возможности для перехода на самозанятость по собственной инициативе. Выявлены технические и организационные предпосылки ускорения процесса возврата капиталистами трудящимся соответствующих функций за счет благоприятных изменений в структуре экономики, в частности за счет роста доли в экономике индивидуальных услуг. Подчеркивается, что исторически наиболее важными причинами как освобождения, так и закабаления труда и капитала были социально-политические факторы.
Ключевые слова: функции свободного труда, функции свободного капитала, развитие техники, освобождение труда, освобождение капитала. Основные положения: - возврат трудящимся исполнения функций свободного труда и свободного капитала повышает эффективность капиталистического бизнеса; - внедрение автоматизированных линий и средств механизации и автоматизации индивидуального труда, информационно-коммуникационных технологий как вынуждает бизнес возвращать функции свободного труда и свободного капитала трудящимся, так и создает для их возврата более благоприятные условия, а также приводит к ускорению возврата этих функций за счет увеличения доли в экономике отраслей, где такой возврат облегчен; - наличие техники, позволяющей вести эффективный индивидуальный бизнес, создает благоприятные условия для самостоятельного перехода трудящихся на самозанятость.

Email:	KNLebeclev@fa.ru
Сведения:	Константин Николаевич Лебедев - Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, Москва, Россия

РЕГИОНАЛЬНАЯ И ОТРАСЛЕВАЯ ЭКОНОМИКА

Есина О.Н.

Торговый сервис в парадигме теории полезности и ценности

Аннотация. В статье проведено исследование теоретико-методологических и понятийных подходов к категориям «благо», «полезность», «ценность» в эволюционном контексте. Рассмотрены характерные черты указанных дефиниций с позиций ученых разных направлений науки, что позволило определить особенности, виды и современную интерпретацию понятий в контексте торгового сервиса. Основной целью исследования является развитие теоретико-методических подходов к диагностике эффективности торгового сервиса. Уточнение понятия ценности блага позволило определить модель ее формирования и диагностики, а также структуру блага, представленного в торговом бизнесе, с учетом конкурентных преимуществ предприятия в отношении реальных и потенциальных покупателей. Обоснованы взаимосвязь удовлетворенности потребителей компоновкой торгового сервиса с позиций полезности и ценности с направлениями оценки и критериями эффективности торгового бизнеса. Теоретико-методологическую основу исследования составляют концептуальные основы экономики, сформированные с учетом достижений смежных направлений естествознания (философии, социологии, аксиологии и др.). В материалах применяются методы критического анализа общепринятых теорий и наблюдений, сравнения и интерпретации результатов наблюдения, формулирование гипотез и выводов при помощи формализации. Представленные авторские подходы и модель диагностики эффективности торгового сервиса в контексте теорий полезности и ценности позволяют расширить исследования в данной области с учетом социо-рыночной составляющей и определять направления развития торгового бизнеса в условиях неценовой конкуренции.
Ключевые слова: благо, полезность, ценность, торговый сервис, эффективность торгового сервиса. Основные положения: - исследована диалектика подходов к дефинициям «благо», «полезность» и «ценность»; - определены место и особенности категории «благо» в контексте торгового сервиса, предложена модель его формирования; - конкретизирована категория полезности в торговом бизнесе, определены ее виды в зависимости от получаемых благ; - приведена авторская трактовка категории «ценность» в торговом сервисе, предложена модель ее формирования; - сформулирован принцип оценки эффективности торгового сервиса с точки зрения потребительской ценности и ценности предприятия.

Email:	oesina@sfu-kras.ru
Сведения:	Ольга Николаевна Есина - Сибирский федеральный университет, Красноярск, Россия

Некипелова Д.В.

Успешные международные и региональные практики по повышению уровня занятости граждан с инвалидностью

Аннотация. Статья посвящена анализу глобальных и региональных практик трудоустройства лиц с ограниченными возможностями здоровья (ЛОВЗ), выявлению ключевых барьеров и разработке рекомендаций для повышения инклюзивности рынка труда. Автор подчеркивает, что проблема занятости ЛОВЗ остается актуальной как в России, так и в мире, несмотря на прогресс в области социальной и правовой защиты. Основными препятствиями выступают стереотипы, недостаточная адаптация инфраструктуры, формальное выполнение законодательных квот и низкая осведомленность работодателей о потенциале ЛОВЗ. В российской практике автор отмечает региональные успехи (Белгородская область, IVIocKBa, Санкт-Петербург), где интеграция ЛОВЗ достигнута за счет цифровых сервисов, сопровождаемого трудоустройства и социального предпринимательства. Однако системные проблемы сохраняются: только 28% компаний трудоустраивают инвалидов, а 72% работодателей не планируют это делать, ссылаясь на бюрократию и отсутствие стимулов. В заключение предложены меры для России: расширение налоговых льгот, внедрение тренингов по инклюзии для HR-специалистов, развитие защищенных мастерских и усиление роли НКО. Подчеркивается, что инклюзивная занятость - не социальная нагрузка, а инвестиция в человеческий капитал, способная снизить зависимость от пособий и повысить конкурентоспособность бизнеса. Исследование опирается на статистические данные, сравнительный анализ законодательства и кейсов, а также результаты опросов работодателей и ЛОВЗ. Результаты могут быть использованы для разработки адресных программ трудоустройства и гармонизации российской политики с международными стандартами. На основе сравнительного анализа международного опыта (США, Германия, Япония, страны Скандинавии) выделены успешные стратегии: сочетание жестких квот с налоговыми льготами, развитие персонализированных программ поддержки, цифровизация рабочих процессов и межсекторное сотрудничество. Особое внимание уделено влиянию пандемии C0VID-19, которая, с одной стороны, обострила социальное неравенство, а с другой - ускорила внедрение гибридных форматов занятости, особенно в IТ-сфере.
Ключевые слова: инвалидность, занятость инвалидов, зарубежный опыт, инклюзивная занятость, инклюзивные программы, программы занятости. Основные положения: - люди с инвалидностью часто сталкиваются с системными барьерами при интеграции в трудовую деятельность, обусловленными не только физическими и психологическими ограничениями, но и стереотипами, институциональными ограничениями, а также недостаточной адаптацией рынка труда к потребностям уязвимых групп; - успешные региональные и международные практики доказывают, что при системном подходе и учете индивидуальных потребностей интеграция инвалидов в экономику становится достижимой целью, приносящей пользу всему обществу; - ключевой урок для России - необходимость сочетать господдержку с вовлечением бизнеса и НКО, чтобы инклюзия стала не «обязательной программой», а конкурентным преимуществом.

Email:	clvnekipelova@fa.ru
Сведения:	Дарья Валерьевна Некипелова - Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, Москва, Россия

Палкина М.В., Фокина О.В., Бармина М.С.

О научном потенциале социально-экономического развития региона

Аннотация. Статья посвящена исследованию научного потенциала региона как стратегического фактора социально-экономического развития. Выявлены и проанализированы основные подходы отечественных ученых к трактовке данной экономической категории, что позволило сформулировать авторское определение научного потенциала региона как комплексной динамической системы, интегрирующей ресурсную базу, институциональные структуры и механизмы их взаимодействия. Эта система функционирует для создания, распространения и практического внедрения инновационных знаний, способствуя реализации стратегического видения и достижению стратегических целей регионального развития. Проанализированы значения показателей, характеризующих состояние и динамику развития научной сферы и научного потенциала одного из российских регионов - Кировской области. Результаты анализа свидетельствуют об устойчивой негативной динамике научного потенциала исследуемого региона. На основе SWOT-анализа определены стратегические направления укрепления и дальнейшего развития научного потенциала Кировской области, основанные на принципах «умной» специализации, включая развитие биотехнологий, инженерных разработок и переработки сельскохозяйственной продукции. Эмпирическую базу научной работы составили официальные статистические данные Росстата за 2013-2023 гг. Выводы, полученные в настоящем исследовании, могут иметь практическую значимость для органов власти, научных и образовательных учреждений, а также предпринимательских структур, заинтересованных в развитии научного потенциала конкретных организаций и региона в целом.
Ключевые слова: регион, социально-экономическое развитие, научный потенциал, стратегические направления развития. Основные положения: - на основе анализа существующих в научных работах отечественных ученых трактовок сформулировано уточненное определение понятия научного потенциала региона; - выявлен недостаточный уровень научного потенциала социально-экономического развития Кировской области; - сформулированы стратегические направления роста научного потенциала социально-экономического развития Кировской области.

Email:	palmavik@yanclex.ru; fokina@vyatsu.ru; usr22520@vyatsu.ru
Сведения:	Марина Викторовна Палкина, Ольга Васильевна Фокина, Марина Сергеевна Бармина - Вятский государственный университет, Киров, Россия

Светкина И.А.

Учетно-аналитические механизмы обеспечения экономической безопасности сервисных предприятий нефтегазовой отрасли

Аннотация. Статья посвящена исследованию отдельных аспектов работы системы экономической безопасности сервисных предприятий нефтегазовой отрасли, которые осуществляют для вертикально интегрированных нефтяных компаний комплекс специализированных, науко-и капиталоемких услуг (работ) по сопровождению всех этапов производственной деятельности (поиск, разведка, добыча полезных ископаемых, переработка, транспортировка). Сектор нефтегазового промышленного сервиса является драйвером для развития добывающей, перерабатывающей, машиностроительной отраслей и сопутствующих информационных технологий, обеспечивает высокий экономический потенциал развития нефтегазовой отрасли. Непрерывность деятельности нефтесервисных компаний зависит от способности гибко приспосабливаться к изменениям нефтесервисного сектора, происходящим под существенным влиянием внешней среды, и определять ключевые рисковые ситуации, связанные с выполнением сервисных услуг. Глубокая интеграция в жизненный цикл нефтяных и газовых месторождений и зависимость от ограниченного круга заказчиков предполагают для нефтесервисных предприятий осуществление постоянного мониторинга уровня экономической безопасности, выявление актуальных рисков и угроз финансово-хозяйственной деятельности, усовершенствование научно-исследовательских, опытно-конструкторских и управленческих реiений с использованием учетно-аналитических механизмов обеспечения экономической безопасности. Ключевые характеристики деятельности нефтесервисных компаний должны соответствовать перечню ожиданий, спецификаций, условий и других функциональных и нефункциональных требований, которые предъявляют заказчики. В процессе учетно-аналитического самообследования сервисные предприятия нефтегазовой отрасли выявляют и корректируют количественные, качественные, оперативные, финансовые и нефинансовые показатели.
Ключевые слова: аналитическая информация, заказчик, нефтесервисная компания, предприятие, работы, риски, услуги, экономическая безопасность. Основные положения: - проанализировано влияние ключевых внеiних факторов (динамика объема добычи нефти и газа и др.) на значение экономических показателей российских нефтесервисных компаний; - систематизированы критические риски и угрозы, влияющие на уровень экономической безопасности исследуемых экономических субъектов; - исследована риск-ориентированная область применения учетно-аналитических механизмов в системе экономической безопасности российских нефтесервисных компаний в риск-ориентированных условиях деятельности.

Email:	svetkinairina@yanclex.ru
Сведения:	Ирина Анатольевна Светкина - Самарский государственный экономический университет, Самара, Россия

Синиченко О.А., Кудряшов Ю.А.

Методика анализа доходов и расходов индивидуальных предпринимателей и оптимизации их резервов

Аннотация. Статья посвящена разработке методики анализа доходов и расходов индивидуальных предпринимателей и оптимизации их финансовых резервов на примере розничной торговли сантехникой. Цель исследования - определение направлений максимизации доходов и выявление резервов снижения расходов. В работе представлен детальный анализ деятельности ИП за 2022-2024 гг., выявлены ключевые факторы роста и снижения выручки, а также предложены меры по оптимизации доходов и снижению расходов. Основное внимание уделено трем направлениям: минимизации материальных затрат, корректировке ценовой политики (включая динамическое ценообразование) и расширению клиентской базы за счет маркетинговых инструментов и участия в тендерах. Практическая значимость исследования заключается в том, что предложенные методики позволяют ИП увеличить прибыль от продаж на 15-30 млн руб. в год без существенного роста издержек. Результаты могут быть применены не только в розничной торговле, но и в других сферах.
Ключевые слова: индивидуальный предприниматель (ИП), оценка доходов, рентабельность продаж, оптимизация расходов, резервы роста прибыли, маркетинговые стратегии, финансовый анализ. Основные положения: - разработана специализированная методика анализа доходов и расходов ИП в розничной торговле, включающая выявление резервов роста прибыли, снижение издержек и рекомендации по оптимизации деятельности; - адаптированы методики А.Д. Шеремета и Р.С. Сайфулина для ИП на общей системе налогообложения (ОСНО), что редко встречается в исследованиях (обычно анализируют ООО или ИП на УСН); - практическое применение методики продемонстрировано на примере ИП в сфере розничной торговли сантехникой, включая анализ динамики выручки, оценку рентабельности и исследование структуры расходов; - предложены резервы роста доходов, включающие снижение закупочных цен на 2%, внедрение динамического ценообразования, сегментацию ассортимента с повышением наценки, а также расширение клиентской базы через контекстную рекламу и участие в тендерах; - проведен анализ доходов и расходов ИП на ОСНО с акцентом на розничную торговлю и предложены практические решения по повышению доходности.

Email:	o.sinichenko@tmei.ru; yura.kuclryashov777@gmail.com
Сведения:	Олеся Андреевна Синиченко, Юрий Алексеевич Кудряшов - Таганрогский институт управления и экономики, Таганрог, Россия

Трусова А.Ю.

Многомерный подход при анализе показателей развития субъектов малого и среднего предпринимательства по Самарской области

Аннотация. Статья представляет собой результаты исследования показателей предпринимательской деятельности на примере данных Самарского региона. Проблема распределения государственных инвестиций в местное предпринимательство требует глубокого научного обоснования, что особенно важно в нестабильные экономические периоды. Научная новизна данной исследовательской работы заключается в применении многомерного подхода для выявления особенностей сферы предпринимательства по Самарской области. Практическая значимость состоит в том, что по результатам применения многомерных методов анализа повышается эффективность формирования модели финансирования предпринимательства. Целью исследования является формирование интегральных показателей как инструмента разработки модели государственного финансирования предпринимательства по Самарской области, изучение экономической активности региона по его городским округам, проведение сравнительной динамики. Объектом исследования выступает экономическая деятельность субъектов предпринимательства по Самарской области и поведение государственных расходов, связанных с ней. Предметом исследования являются факторы повышения эффективности финансирования предпринимательства и увеличения предпринимательской активности по области. Необходимость поддержки предпринимательской деятельности требует серьезного научного обоснования, поэтому важно расширять класс экономических методов многомерными статистическими методами. Данные методы позволяют проводить анализ в комплексе всех возможных групп показателей. Масштабность проблем приводит к многомерным подходам. Средствами канонического анализа предложено использовать интегральные показатели, которые представляются в виде линейной комбинации всех используемых переменных. С помощью интегральных показателей возможно визуализировать многомерные данные, что способствует также более углубленному анализу.
Ключевые слова: канонический анализ, коэффициент канонической корреляции, критерий Барт-летта, латентный фактор, интегральный показатель, предпринимательская деятельность. Основные положения: - средствами канонического анализа сформированы интегральные показатели, которые представляются в виде линейной комбинации всех изучаемых переменных; - результатом применения канонического анализа является оценка интегральной взаимосвязи между группами показателей. При этом одновременно выявлена степень влияния каждой переменной на интегральный показатель; - сформированы интегральные факторы.

Email:	a_yu_ssu@mail.ru
Сведения:	Алла Юрьевна Трусова - Самарский национальный исследовательский университет имени академика СП. Королева, Самара, Россия

Фархутдинова А.У.

Теоретическое обоснование роли институтов развития в повышении самодостаточности экономики территории

Аннотация. В условиях региональной дифференциации, усугубляющейся различиями в ресурсном потенциале, развитости рыночной инфраструктуры и т.д., возрастает необходимость рационального аккумулирования и перераспределения ограниченного объема инвестиционных средств для достижения стратегических приоритетов территории, обеспечения требуемого уровня и качества жизни населения, резилиентности и самодостаточности региональной экономики. Уточнено, что одним из условий повышения самодостаточности регионов является формирование благоприятной инвестиционной среды с привлечением средств институтов развития. Цель работы - теоретическое обоснование инструментария выбора институтами развития направлений инвестирования для повышения самодостаточности экономики территории. Предложены подходы участия институтов развития в повышении самодостаточности экономики. Оценка Стратегии пространственного развития Российской Федерации, Единого плана по достижению национальных целей развития до 2030 года и на перспективу до 2036 года, федеральных и региональных стратегий институтов выявила: 1) соответствие их миссии национальным целям и пространственным приоритетам развития; 2) частичное соответствие их параметров целевым показателям перечисленных государственных программ; 3) отсутствие согласованности стратегии их развития с приоритетами развития территорий; 4) финансово-инвестиционная поддержка субъектам оказывается вне зависимости от организационно-правовой формы институтов развития и эффективности выполнения поставленных задач. Охарактеризована система принципов повышения самодостаточности экономики территории с участием институтов развития. Предложена модель повышения самодостаточности экономики с участием институтов развития. Аргументировано, что использование предложенной модели в практике территориального управления будет способствовать рациональному распределению средств в разрезе субъектов, отсутствию дублирования выполняемых федеральными и региональными институтами развития функций, активизации деятельности участников инвестиционного процесса, стабилизации развития экономики территорий за счет повышения результативности процесса координации деятельности между основными участниками и т.д. Результаты, полученные в рамках проведенного исследования, являются первоначальным заделом для разработки инструментария оценки финансовой самодостаточности регионов с участием институтов развития.
Ключевые слова: самодостаточность, резилиентность, федеральные и региональные институты развития, принципы финансовой самодостаточности, стратегические приоритеты территории. Основные положения: - условием повышения самодостаточности регионов является формирование благоприятной инвестиционной среды с привлечением средств институтов развития; - отсутствие законодательно установленных критериев приоритетности проектов институтов, распределения полномочий, согласованности стратегии их развития с приоритетами территорий приводит к еще большему разрыву в уровне социально-экономического развития субъектов; - выбор институтами развития приоритетных направлений размещения средств с учетом уровня самодостаточности экономики территорий расширяет перечень факторов при принятии решения о реализации проекта; - повышение инновационной активности хозяйствующих субъектов и самодостаточности экономики территорий возможно в условиях финансовой, организационной и информационной координации институтами развития взаимодействия институциональных секторов экономики.

Email:	aliya_2186@bk.ru
Сведения:	Алия Усмановна Фархутдинова - Институт социально-экономических исследований Уфимского федерального исследовательского центра Российской академии наук, Уфа, Россия

МЕНЕДЖМЕНТ И УПРАВЛЕНИЕ БИЗНЕСОМ

Репина Е.Г., Гусева М.С.

Трансформация региональных университетов социально-экономического профиля в предпринимательские: концепт и механизмы реализации

Аннотация. В статье рассматриваются теоретические и практические аспекты реализации модели предпринимательского университета в современной парадигме высшего образования. Особое внимание уделяется вопросам трансформации региональных университетов социально-экономического профиля в предпринимательские в контексте достижения национальных целей и стратегических приоритетов развития РФ. Исследуются гносеологические основания концепций «Университет 3.0» и «предпринимательский университет». Анализируются региональные и отраслевые диспропорции в развитии молодежного предпринимательства. Изучаются данные мониторинга малых инновационных предприятий научно-образовательной сферы как результата процесса трансформации образовательных организаций высшего образования в предпринимательские университеты. На примере Самарского государственного экономического университета идентифицированы признаки предпринимательского университета и возможности реализации данной модели развития. Рассмотрены основные элементы экосистемы предпринимательского университета: инфраструктура, взаимодействие, партнерство, образовательные программы и проекты, система сопровождения проектов, акселерация, мониторинг и оценка. В качестве сдерживающих факторов развития определены имитация проектной деятельности, недостаточно развитый механизм оценки интеллектуальной собственности в университете, отсутствие профессионального стандарта и федерального образовательного стандарта высшего образования в сфере предпринимательства, слабое сетевое взаимодействие между университетами в рамках экосистемы молодежного предпринимательства. Ключевой вывод статьи подтверждает, что, несмотря на объективные ограничения, модель предпринимательского университета является релевантной и достижимой для региональных социально-экономических вузов при условии системной интеграции предпринимательской составляющей во все виды деятельности вуза.
Ключевые слова: университет, предпринимательский университет, технологическое предпринимательство, трансформация, коммерциализация знаний, регион, социально-экономический профиль. Основные положения: - трансформация социально-экономической роли университетов в контексте экономики знаний актуализирует проблему оценки их вклада в достижение национальных целей развития Российской Федерации. В данной связи продуктивность университета как катализатора предпринимательской активности определяется в качестве детерминирующего фактора обеспечения технологической независимости, устойчивой и динамичной экономики регионов и страны в целом; - определена специфика процесса трансформации региональных университетов социально-экономического профиля в предпринимательские, заключающаяся в фокусировке на «нетехнологическом» предпринимательстве со значимым социально-экономическим эффектом и формировании предпринимательских компетенций в рамках существующего образовательного профиля; - выявлены отраслевые и территориальные структурные диспропорции в развитии университетского предпринимательства в РФ, проявляющиеся в доминировании технических вузов и столичных регионов, а также распределении малых инновационных предприятий, что маргинализирует социально-экономические университеты; - на примере университета социально-экономического профиля обобщен опыт по системной интеграции предпринимательской составляющей в образовательную, научно-исследовательскую, административно-хозяйственную деятельность вуза. Продемонстрировано, что университет, осуществляя деятельность в условиях объективных институциональных ограничений, характеризуется признаками предпринимательского университета: активно использует рыночные механизмы, выстраивает гибкие связи с внешней средой и формирует внутреннюю предпринимательскую культуру, ориентированную на инновации и создание новых ресурсов; - систематизировано проблемное поле перехода региональных университетов к предпринимательскому типу и развитию в этом статусе. В качестве сдерживающих факторов определены следующие: имитация проектной деятельности, недостаточно развитый механизм оценки интеллектуальной собственности в университете, отсутствие профессионального стандарта и федерального образовательного стандарта высшего образования в сфере предпринимательства, слабое сетевое взаимодействие между университетами в рамках экосистемы молодежного предпринимательства; - ключевые выводы исследования подчеркивают необходимость нивелирования институциональных ограничений, характерных для вузов социально-экономической направленности, и расширения возможностей реализации модели предпринимательского университета вузами социально-экономического профиля.

Email:	iviolet261181@mail.ru; gusevams@yanclex.ru
Сведения:	Евгения Геннадьевна Репина, Мария Сергеевна Гусева - Самарский государственный экономический университет, Самара, Россия

110

ФИНАНСЫ, ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ И КРЕДИТ

Гаспарян Т.С., Малюгин Д.А.

Финансовая стратегия как основа успеха системы финансового менеджмента

Аннотация. Статья посвящена анализу и исследованию роли и важности финансовой стратегии в работе системы финансового менеджмента коммерческой организации. Подробно рассматриваются понятия финансовой стратегии и финансового планирования, описывается их взаимосвязь. Подчеркивается важность автоматизации финансовых процессов и использования цифровых технологий на основе искусственного интеллекта. Отдельно исследуется роль составления регламента бюджетирования в рамках финансовой стратегии в вопросах оптимизации затрат коммерческой организации. Работа актуальна тем, что коммерческие организации сталкиваются с проблемами, требующими ращения путем грамотного выстраивания финансовой стратегии системой финансового управления. Научная новизна проявляется в выявлении и систематизации ключевых факторов разработки финансовой стратегии системой финансового менеджмента, влияющих на устойчивое и успешное развитие коммерческой организации. В исследовании используются такие эмпирические и теоретические научные методы, как анализ, синтез, сравнение, наблюдение, сопоставление, а также методы обработки и интерпретации данных. По итогу проведенного научного исследования формулируются выводы, согласно которым подтверждается важность разработки финансовой стратегии системой финансового менеджмента компании, а также даются практические рекомендации по подготовительным работам ее составления.
Ключевые слова: финансовый менеджмент, финансовая стратегия, коммерческая организация, финансовое планирование. Основные положения: - разработка финансовой стратегии системой финансового менеджмента ведет компанию к устойчивому развитию; - цифровизация значительно облегчает процесс формирования финансовой стратегии коммерческой организации; - работа над финансовой стратегией позволяет оптимизировать возможные затраты и снизить риски системы финансового менеджмента.

Email:	tigrantigranarm@gmail.com; clen.maliuginl999@gmail.com
Сведения:	Тигран Сейранович Гаспарян, Денис Алексеевич Малюгин - Саратовский государственный технический университет имени Гагарина Ю.А., Саратов, Россия

125

Гинятуллина Н.Р., Семяшкин Е.Г.

Влияние ожиданий инвесторов в отношении денежно-кредитной политики на динамику рынка облигаций

Аннотация. Ожидания инвесторов играют ключевую роль в формировании динамики рынка облигаций, особенно в условиях нестабильности денежно-кредитной политики и макроэкономической неопределенности. В последние годы российский финансовый рынок столкнулся с беспрецедентными вызовами, включая санкционное давление, волатильность ключевой ставки и высокую инфляцию. В таких условиях действия Центрального банка РФ и прогнозы участников рынка становятся критическими факторами, влияющими на доходность облигаций, их ликвидность и структуру спроса. Изучение взаимосвязи между ожиданиями инвесторов и динамикой долгового рынка позволяет не только лучше понимать механизмы ценообразования, но и разрабатывать эффективные стратегии для участников рынка.
Ключевые слова: облигационный рынок, ожидания инвесторов, облигации федерального займа, корпоративные облигации, ключевая ставка. Основные положения: - проведен анализ основных инструментов денежно-кредитной политики ЦБ РФ и их воздействия на долговой рынок; - осуществлена оценка взаимосвязи решений ЦБ и изменений доходности государственных и корпоративных облигаций; - исследована роль макроэкономических индикаторов (инфляция, ВВП, безработица) в формировании ожиданий инвесторов; - разработаны практические рекомендации для участников рынка с учетом выявленных закономерностей.

Email:	ginnelrus@gmail.com; egsemyashkin@fa.ru
Сведения:	Найля Рустамовна Гинятуллина, Ефим Григорьевич Семяшкин - Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, Москва, Россия

134

Устинова Г.Х., Алькина Д.М.

Конкуренция между банками маркетплейсов и традиционными банками

Аннотация. Исследование посвящено современному динамическому состоянию конкурентной борьбы между традиционными коммерческими банками и новыми игроками финансового рынка - банками, созданными на базе крупных маркетплейсов (OZON, Wildberries, Яндекс Маркет). Авторами были проанализированы стратегии развития обеих групп банков, их ключевые продукты, целевая аудитория и рыночные позиции. На основе методики расчета индекса Херфиндаля - Хиршмана делается вывод о высокой концентрации рынка в новом рыночном сегменте кэптивных банков маркетплейсов. Рассмотрены детально аргументы сторон в дискуссии о потенциальной ценовой дискриминации и соблюдений равных условий конкуренции. В заключение обосновывается тезис о том, что будущее финансового сектора лежит не в прямой конкуренции, а в кооперации традиционных банков и банков-маркетплейсов. Будущее финансового сектора строится на формировании стратегических альянсов между классическими банками, которые обладают высоким уровнем капитала и достаточным опытом экспертизы в риск-менеджменте, и банками-маркетплейсами, обладающими высокорастущей клиентской базой. Такой союз способен вызвать синергетический эффект, целью которого является создание новых видов услуг и повышение общей эффективности сектора для конечных потребителей.
Ключевые слова: банки-маркетплейсы, традиционные банки, конкуренция, экосистема, финтех, индекс Херфиндаля -Хирщмана, кооперация, открытые API. Основные положения: - сегмент банков маркетплейсов является высококонцентрированным, о чем свидетельствует расчет индекса HHI; - ключевым конкурентным преимуществом банков маркетплейсов является глубокая интеграция финансовых услуг в потребительский путь клиента на платформе; - основная зона конфликта между традиционными банками и банками-маркетплейсами лежит в области эквайринга и ценовой дискриминации в зависимости от способа оплаты.

Email:	guliya_r@mail.ru; clanyo.alkina2014@yanclex.ru
Сведения:	Гулия Хабибулловна Устинова, Дарья Мусаевна Алькина - Самарский государственный экономический университет, Самара, Россия

145

ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ

РЕГИОНАЛЬНАЯ И ОТРАСЛЕВАЯ ЭКОНОМИКА

МЕНЕДЖМЕНТ И УПРАВЛЕНИЕ БИЗНЕСОМ

ФИНАНСЫ, ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ И КРЕДИТ