Принятие инвестиционных решений в условиях неопределенности

Формирование оптимального портфеля ценных бумаг является актуальной задачей современного финансового анализа. Инвесторы сталкиваются с необходимостью выбора активов, способных обеспечить максимальную прибыль при минимальных рисках. Для этого применяются различные стратегии отбора акций, основанные как на субъективных предпочтениях инвесторов, так и на объективных показателях рыночной статистики. В статье представлен детальный обзор методов принятия инвестиционных решений в условиях неопределенности, связанных с колебаниями курсов акций на российском фондовом рынке. Авторы используют статистику доходности компаний для оценки перспектив инвестиций и предлагают аналитические инструменты, позволяющие минимизировать риски и повысить ожидаемую доходность портфеля. Среди рассмотренных подходов выделяются критерии Лапласа, Вайда, Сэвиджа и Гурвица, а также максимальный критерий. Эти методики позволяют оценить привлекательность акций в зависимости от состояния рынка и уровня рисков. При помощи специализированных программных средств электронной таблицы проводится численный эксперимент, позволяющий сравнить эффективность каждого метода в реальных рыночных ситуациях. Результатом исследования стал предложенный алгоритм выбора акций, основанный на математическом ожидании, учитывающий состояние рынка и предполагаемый уровень риска. Применение такого подхода позволяет значительно увеличить вероятность достижения высоких показателей доходности инвестиционного портфеля в условиях высокой волатильности и неопределенности финансовых рынков.

1. Вышемирский С.Р., Смирнова Т.С. О некоторых элементах применения математических моделей для успешного совершения операций на бирже // Актуальные проблемы экономики и управления : сборник статей Международной научно-практической конференции, г. Пенза, 15 июня 2021 г. Уфа : Аэтерна, 2021. С. 20–22.

2. Барышева А.Е. Актуальные проблемы портфельного инвестирования // Экономика и предпринимательство. 2020. № 10. С. 877–882.

3. Вешкурова А.Б., Мотыльков А.А. Влияние сберегательно-инвестиционных стратегий на уровень жизни населения в условиях макроэкономической нестабильности // Экономика, предпринимательство и право. 2025. Т. 15, № 1. С. 705–718.

4. Звягин Л.С. Системы поддержки принятия решений и использование теории игр в экономике современного предприятия // Научные исследования и разработки. Экономика фирмы. 2020. № 9 (1). С. 10–19.

5. Кузьмин В.И. Практикум по инвестиционному менеджменту. Челябинск : Южно-Уральская книжная палата, 2018. 192 с.

6. Султанов И.А. Матрицы рисков в теории игр. URL: http://projectimo.ru/upravlenie-riskami/matrica-riskov.html (дата обращения: 05.11.2023).

7. Применение математической теории игр для принятия решений в условиях риска на примере сельского хозяйства горных и предгорных районов Республики Северная Осетия – Алания / А.Ю. Цогоев, А.Р. Цогоева, М.Ч. Датиева, М.В. Волик // Вестник Самарского государственного экономического университета. 2024. № 4 (234). С. 62–73.

8. Цогоев А.Ю., Цогоева А.Р., Волик М.В. Анализ данных: моделирование инвестиционного портфеля : учебное пособие. Москва : Прометей, 2023. 90 с.

9. Гао Лупин, Сабитов Р.А. Формирование инвестиционного проекта в условиях риска и неопределенности // Прогрессивная экономика. 2021. № 8. С. 42–61.

10. Loomes G., Sugden R. Regret theory: an alternative theory of rational choice under uncertainty // The Economic Journal. 1982. Vol. 92, Issue 368. Pp. 805–824.