МЕТОДИКА ОПТИМИЗАЦИИ ПОРТФЕЛЯ АКТИВОВ НЕФТЕГАЗОВОГО ПРЕДПРИЯТИЯ
В современных экономических условиях перед компаниями стоит выбор пути развития (экстенсивный или интенсивный). В данной статье рассмотрен возможный вариант использования интенсивного пути развития на примере нефтегазовой компании ПАО “НК “Роснефть” через изменение структуры портфеля активов компании. Актуальность исследования заключается в поиске решения задачи увеличения доходности и уменьшения рисков уже имеющихся активов в портфеле. Целью исследования является совершенствование методики определения наиболее эффективного распределения активов в портфеле компании при изменяющихся экономических условиях и финансовых показателях бизнеса. В статье проанализированы способы оптимизации портфеля активов с точки зрения современной портфельной теории Марковица. Расчеты современной портфельной теории были скорректированы с учетом специфики нефтегазового предприятия. В исследовании проработаны оптимизированные портфели с целью максимизации доходности и минимизации рисков. Из оптимальных портфелей выбран наилучший для ПАО “НК “Роснефть”, рассчитана экономическая эффективность выбранного портфеля по сравнению с действующим в 2019 г. Сделан прогноз распределения активов и выручки анализируемой компании на 2020 г., рассчитана экономическая эффективность наилучшего портфеля из прогнозов на 2020 г. Согласно результатам исследования, современная теория Марковица должна применяться не только на основе данных за прошедшие периоды, но и на основе прогнозируемых показателей. В ходе исследования были рассмотрены портфельные теории Марковица, Шарпа, “Оборонительного портфеля”, использовано построение прогнозов и оценка моделей с помощью программы Gretl. Расчет инвестиционных портфелей произведен через пакеты Excel “Анализ данных” и “Поиск решений”.
Ключевые слова: портфель активов, нефтегазовая компания, портфельная теория Марковица, минимизация риска, максимизация доходности портфеля, экономическая эффективность.
Основные положения:
♦ портфельная теория Марковица - наиболее эффективная и надежная методика для крупных предприятий;
♦ возможность применения современной портфельной теории для нефтегазовых предприятий;
♦ корректировка расчетов портфельной теории Марковица с учетом специфики активов нефтегазовых предприятий;
♦ получение экономической эффективности в денежном эквиваленте.
Герасимова Кристина Эдуардовна, ведущий специалист ООО “РН-Учет”, г. Самара; Наумова Ольга Александровна, кандидат экономических наук, доцент Самарского государственного экономического университета.