Лилия Ганем – кандидат экономических наук, aссистент кафедры мировой экономики и мировых финансов
Москва
Lylia Ghanem – Candidate of Economic Sciences, assistant at the Department of World Economy and Global Finance
Moscow
Ахмад Алханнаш – кандидат экономических наук, старший преподаватель кафедры бизнес-информатики
Москва
Ahmad Alkhannash – Candidate of Economic Sciences, senior lecturer at the Department of Business Informatics
Moscow
В условиях усиления геоэкономической фрагментации и расхождения нормативных режимов технология блокчейн занимает двойственную позицию. С одной стороны, она предлагает технически нейтральную основу для глобальных финансов, с другой – ее реализация и регулирование формируют новые границы, способствуя возникновению изолированных финтех-кластеров. Цель работы – выявить двойственную роль блокчейна как фактора одновременно фрагментации и потенциальной интеграции глобальных финансов. Методологической основой выступают сравнительный анализ нормативно-правовых рамок (ЕС, США, Китай, БРИКС), техно-функциональный анализ ключевых блокчейн-проектов (Ethereum, Solana, BSN, Hyperledger) и сценарное прогнозирование. Результаты показывают, что различия в регулировании создают «мягкие» барьеры, формируя отдельные кластеры с разной функциональной эффективностью: децентрализованные системы демонстрируют высокую скорость и низкие издержки внутри кластеров, однако межкластерное взаимодействие сталкивается с регуляторными и технологическими ограничениями. На основе полученных данных предложены три сценария будущего развития: доминирование единой модели, консолидация отдельных блоков и появление доминирующих технологических мостов. Область применения результатов – формирование стратегий регулирования цифровых финансов и международное сотрудничество в сфере финансовых технологий. В числе ограничений данного исследования – динамический характер организационных изменений и недостаток эмпирических данных о долгосрочных последствиях деятельности кластеров. К направлениям будущих исследований относится проведение количественной оценки экономических последствий взаимодействия между кластерами.
Amid escalating geo-economic fragmentation and diverging regulatory regimes, block-chain technology occupies a dual position. On one hand, it offers a technically neutral foundation for global finance. On the other, its implementation and regulation create new boundaries, contributing to the emergence of isolated fintech clusters. The aim of this study is to identify the dual role of blockchain as both a driver of fragmentation and a potential enabler of global financial integration. The methodological framework comprises a comparative analysis for regulatory frameworks (EU, US, China, BRICS), a tech-no-functional analysis for key blockchain projects (Ethereum, Solana, BSN, Hyperledger), and scenario-based forecasting. The results reveal that regulatory divergences create “soft” barriers, giving rise to distinct clusters with varying functional efficiency: decentralized systems demonstrate high throughput and low costs within clusters, yet cross-cluster interaction faces regulatory and technological constraints. Based on the findings, three future scenarios are proposed: dominance of a single model, consolidation of separate blocs, and the emergence of dominant technological bridges. The applicability of the results lies in informing digital finance regulation strategies and international cooperation in fintech. The limitations include the dynamic nature of regulatory changes and the absence of long-term empirical data on cluster performance. Future research directions include quantitative assessment of the economic effects of cross-cluster interaction.
The authors declare that there are no conflicts of interest present.